Сейчас, когда над планетной бушуют финансовые бури, всё, что
связано с курсами валют и инфляционными процессами, приобретает для большинства
населения особое значение. Ведь можно вести сколько угодно заумных речей о
глобальных экономических проблемах, но, когда покупательная способность
национальной валюты падают, это чувствуют на собственных кошельках все без
исключения, даже ничего не смысля в сложных и запутанных теориях. Так что
вопрос о бивалютной корзине наверняка интересен многим.
Объяснить, что такое бивалютная корзина, с одной стороны легко, с другой сложно. Сложность в том, чтобы логически понять, откуда в обозначении данного механизма регулирования появилась слово «корзина». А простота объяснения заключается в том, что бивалютная корзина - это операционный ориентир Центробанка России. Говоря проще – это приоритет, на какую из двух основных мировых свободно конвертируемых валют ориентироваться при определении курса рубля. Так, в самом начале (то есть 1 февраля 2005 года) значение бивалютной корзины равнялось 0,1 евро и 0,9 доллара за 1 рубль – это означает, что для формирования оптимального рублёвого курса Центробанк стремился в большей степени опираться на доллар и скупать его в гораздо больших количествах, чем единую европейскую валюту. А вот, скажем, спустя два года, в феврале 2007 года, бивалютная корзина формировалась уже из расчёта 0,45 евро на 0, 55 доллара. То есть, доллар по-прежнему имел приоритет, но евро уже практически поравнялся с «зелёными» и теперь Центробанку нужно было маневрировать между тяготеющим к падению долларом и имеющим тенденцию к подорожанию евро, чтобы не дать доллару упасть, евро подняться, а рублю стать слишком дорогим для отечественной экономики. И до кризисного 2008 года ЦБ довольно успешно справлялся с этой задачей, вооружившись всё той же бивалютной корзиной и минимизировав своё вмешательство в ход валютных торгов. Однако в условиях финансовой нестабильности и скачков на международном валютном рынке государственные банкиры вынуждены были проводить активную интервенцию на рынке, чтобы не допустить резкого ослабления рубля и скачка инфляции.
К счастью, российские власти не стали жёстко «связывать» рубль какими-то рамками, позволив ему «гулять» в пределах широкого коридора. Избежать панических настроений на рынке и резких колебаний курса рубля позволила свобода манёвра – если макроэкономическая ситуация складывается невыгодным для рубля образом (совсем как во второй половине 2008 года – начале 2009-го), то нет нужды отменять бивалютную корзину, достаточно просто передвинуть рамки коридора, по которому может перемещаться курс рубля. Например, при удешевлении рубля сместить в первую очередь верхнюю границу, а при подорожании скорректировать нижнюю. Обеспечить плавное изменение границ коридора российскому Центробанку позволяют солидные золотовалютные резервы, особенно ценные в периоды неразберихи на мировом финансовом рынке.
Вместе с тем парадокс заключается в том, что населению более или менее понятно, для чего с помощью бивалютной корзины во время кризиса нужно укреплять рубль и сдерживать инфляцию. Однако зачем в относительно благополучные времена нужно было сдерживать рвущийся вверх накачанный нефтяными деньгами курс рубля поддерживать жизнь в ослабевшем долларе, ясно не всем. Дело в том, сильный рубль хорош на внутреннем рынке, так как повышает покупательную способность национальной валюты и даёт дополнительную страховку от высокой инфляции. Однако сильный рубль на международном рынке означает то, что отечественные товары вырастут в цене и их будет сложнее продавать за рубеж, что означает сокращение притока средств в экономику и в госбюджет, сокращение деловой активности, рост безработицы. В настоящее время главной головной болью Центробанка является решение проблемы, как с помощью бивалютной корзины найти сбалансированный курс рубля, который сдерживал бы инфляцию и вместе с тем оставлял отечественным экспортным товарам возможность быть конкурентоспособными.
Относительно перспектив показателей бивалютной корзины сказать что-либо определённое в условиях кризиса сложно. Можно лишь отметить, что руководство Центробанка России установило на весь 2009 год довольно широкий коридор для колебаний курса рубля (от 26 до 41 рубля), высказав при этом уверенность, что рубль избежит крайних значений, заняв некую серединную позицию. При этом эксперты прогнозируют, что тенденция увеличению доли евро в бивалютной корзине будет продолжаться, единая европейская валюта не только поравняется с долларом, но и получит преимущество – корзина будет рассчитываться из расчёта 0,40 доллара на 0,60 евро.
Александр Бабицкий