К открытой девальвации в России прибегали не раз. Историческим примером может служить реформа 1839-1843 годов, когда были обесценены бумажные ассигнации по отношению к твердой валюте - серебряному рублю. За сто старых копеек новых серебряных давали только двадцать девять.
В новейшей истории крупнейшей открытой девальвацией стали события августа 1998 года, которым предшествовал азиатский экономический кризис и снижение цен на нефть. До девальвации в 1998 году существовал фиксированный курс рубля к долларовой корзине. После того, как рубль было решено девальвировать, курс подскочил с номинальных шести рублей за один доллар до двадцати одного рубля. Дополнительно был введен мораторий на осуществление валютных операций капитального характера, произведена заморозка частных счетов, а государство в одностороннем порядке отказалось от своих краткосрочных обязательств по ценным бумагам. Из положительных последствий дефолта и девальвации рубля можно назвать сокращение импорта и стимулирование отечественной промышленности, из отрицательных - сокращение денежных сбережений населения и кризис банковской системы. Выданный населением кредит доверия доллару тогда был огромен, в то время как престиж национальной валюты стал снижаться.
Постепенная девальвация рубля в 2008 году
В августе 2008 года рубль был постепенно девальвирован по отношению к бивалютной корзине для преодоления дефицита торгового баланса, удержания капитала и замещения импорта. С 1 декабря 2008 ЦБ до 13% повысил ставку рефинансирования для предотвращения чрезмерного оттока капитала. Доллар к тому времени подорожал относительно российской валюты с 23 до 28 рублей.
К причинам и предпосылкам девальвации аналитики относили разные причины - от снижения торгового баланса и необходимости поддержки пострадавших от мирового экономического кризиса экономических институтов до войны в Южной Осетии и снижения цен на нефть. К положительным последствиям относят замедление расходования средств из резервных фондов и стимуляцию экспорта, к отрицательным - рост валютных вкладов и потери в бюджете производителей, бравших кредиты на развитие бизнеса за рубежом.
Валютная корзина и условия для девальвации рубля в современной России
Сегодняшняя валютная корзина России является бивалютной – от первоначального варианта 90% доллара + 10% евро Центробанк постепенно пришел к варианту 55% доллара + 45% евро. Реальный курс рубля к двум валютам определяется, таким образом, по формуле [0,45 курса евро + 0,55 курса доллара]. Чтобы девальвировать рубль в условиях плавающего курса, ЦБ расширяет верхнюю границу валютного коридора, позволяя доллару и евро дорожать по отношению к рублю на валютных торгах.
Прививка нелояльности
В экономической теории существует представление о невозможности сосуществования фиксированного курса валюты со свободным движением капитала и финансовой независимостью государства. Со временем в России, как во властных структурах, так и в общественном сознании, укрепилось представление о том, что в определенных макроэкономических условиях девальвация рубля неизбежна и необходима для преодоления кризисных явлений и роста экономики в долгосрочной перспективе.
Однако память о дефолте 1998 года для многих россиян девальвацию связывает с падением реального уровня жизни, следовательно, принятие решения об отказе от искусственного удержания курса национальной валюты на прежнем уровне для государства так или иначе связано с потерей авторитета.
Девальвация или авторитет?
В январе 2009 года Владимир Путин на пресс-конференции с представителями германских СМИ сообщил, что правительство России не прибегает к резкой девальвации валюты из «социальных соображений». Делая выбор между девальвацией и тратой золотовалютных резервов, правительство прияло решение в пользу второго метода борьбы с инфляцией и финансовым кризисом.
Ситуация сегодня
Внешние долги, инфляция и растущий импорт являются главным обоснование прогнозов о девальвации рубля по отношению к доллару в 2011 году от 12 до 20%. Однако, официально Центробанк эти данные не подтверждает. По отношению к доллару курс российского рубля в марте 2011 вырос, по отношению к евро – держится относительно стабильно с переменным незначительным ростом и падением.
Ксения Жарчинская
